发布日期：2025-04-08 05:32    点击次数：68

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本报记者陈家运北京报谈

在新动力行业竞争尖锐化的布景下，嘉泽新动力股份有限公司（以下简称“嘉泽新能”，601619.SH）交出了一份“增收不增利”的“收货单”。

财报表现，嘉泽新能2024年终了商业收入24.22亿元，同比增长0.79%；包摄于上市公司鼓舞的净利润6.3亿元，同比下落21.53%。尽管功绩下行，嘉泽新能仍于近日抛出26.5亿元的风电投资计算，激励商场贯注。

针对上述功绩施展和投资事宜，嘉泽新能方面向《中国谋划报》记者讲授称，当期投资收益减少、所得税用度增多是导致功绩下滑的主要原因。新建产能将扩大风电产业范围，进步盈利水平以增强握续盈利本事。

中研普华估量员邱晨阳向记者暗示，在专家经济花样不踏实、新动力行业政策调养及商场竞争加重的大布景下，嘉泽新能的订价本事和商场份额均受到一定影响。

毛利率下落

嘉泽新能行为一家用功于可再天真力发电、售电偏激配套奇迹的概括性新动力电力供应商，在2024年交出的功绩答卷并不睬思，净利润呈现出昭着的下滑态势。

从嘉泽新能2024年年报数据来看，公司全年终了商业收入24.22亿元，尽管终了0.79%的同比增长，但包摄于上市公司鼓舞的净利润仅为6.3亿元，同比下落21.53%。从单季度数据来看，第四季度商业总收入为6.06亿元，同比增长5.61%；归母净利润为7936.47万元，同比下落48.42%。

嘉泽新能净利润承压的原因，在于其多项主商业务毛利率下落。年报表现，2024年，嘉泽新能的新动力电站开发—设立—运营—出售业务、新动力电站运维处治奇迹、屋顶散布式光伏业务毛利率均较上年有不同进度下落。

具体来看，行为孝顺昨年总营收94.18%的新动力电站开发—设立—运营—出售业务，其毛利率同比减少了0.16个百分点；新动力电站运维处治奇迹的毛利率同比减少了5.35个百分点；屋顶散布式光伏业务的毛利率同比减少了1.46个百分点。

邱晨阳分析称，从行业大环境来看，商场竞争加重、上网电价波动以及本钱上升等身分，齐可能对嘉泽新能的盈利本事产生负面影响。跟着新动力行业的快速发展，越来越多的企业过问商场，导致竞争日益强烈，企业在商场份额争夺和价钱讨论中濒临一定压力。同期，上网电价受到政策和商场供需相关的影响，存在一定的波动性，这也径直影响了公司的收入水平。此外，原材料价钱上升、斥地爱戴本钱增多等身分，使得公司的发电本钱上升，进一步压缩了利润空间。

债务承压

在功绩下滑的同期，嘉泽新能的债务承压。

截止2024年年末，嘉泽新能的钞票欠债率达69.34%，欠债总和为154.12亿元，其中流动欠债为26.03亿元，而账面上的货币资金仅有4.22亿元。此外，谋划活动产生的现款流量净额为17.86亿元。

不出丑出，短期债务与货币资金、谋划活动净现款流存在差额，这标明公司在支吾短期债务时可能濒临一定的资金压力。

不外，嘉泽新能方面暗示，公司2024年度谋划活动产生的现款流量净额约为18亿元，不存在资金链风险。

另外，嘉泽新能钞票欠债率从2021年转型时的56.38%上升至2024年的69.34%。财报表现，2021年至2024年年末，嘉泽新能的钞票欠债率诀别为56.38%、69.82%、67.53%和69.34%。

一位不肯具名的管帐行业东谈主士向记者暗示，钞票欠债率是权衡企业财务风险的一个中枢筹算，时时60%被视为预警线。这是因为欠债率反应了公司的偿债本事，从而成为评估企业财务风险的热切法式。

对此，嘉泽新能方面讲授称，新动力发电行业为重钞票行业，资金使用密集，是一个高欠债率的行业。公司发电收入主要着手于风电，新面貌不竭开发、设立会使钞票欠债率升高，这也从侧面反应出了公司新动力开发、设立业务范围的增长。公司将在确保肃肃谋划的前提下，通过优化钞票结构、提高钞票证券化率等技能灵验端正钞票欠债率。

此外，嘉泽新能2024年的应收账款为34.15亿元，同比增长8.16%，占当期归母净利润的比例逾540%。

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邱晨阳暗示，这意味着公司的资金回笼速率较慢，大宗资金被占用在应收账款上，可能会影响公司的资金流动性和闲居运营。

嘉泽新能方面分析称，新动力发电企业的上网电价由脱硫燃煤标杆电价（以下简称“标杆电价”）和可再天真力补贴电价（以下简称“补贴电价”）两部分构成。其中，标杆电价部分产生的电费收入由各场合国度电网及时结算，结算周期短，回款较快；而补贴电价部分产生的电费收入由国度财政部统筹下发至各电网公司，再由各电网公司向新动力发电企业支付。由于补贴电费结算存在一定的滞后性，导致新动力发电企业应收账款较高。

加码新动力

尽管净利润承压下行，但嘉泽新能也曾给与在新动力边界加码布局。

3月25日晚间，嘉泽新能公告裸露，拟投建鸡东县博晨新动力有限公司200MW风电面貌、鸡东县博祥新动力有限公司200MW风电面貌以及敦化市4.24万千瓦分散式风力发电面貌，上述拟投建风电面貌装机容量忖度442.4MW，估算总投资忖度约26.5亿元。此外，公司还计算投资设立黑龙江省密山市100MW/400MWh分享储能电站面貌，该面貌估算总投资约4.11亿元。

嘉泽新能方面暗示，新动力发电业务是公司的中枢业务之一，开发风能合适国度环保、节能政策。风电面貌的开发设立可灵验减少惯例动力尤其是煤炭资源的挥霍，保护生态环境。公司拟投建面貌合适国度产业结构调养与发展认识，合适各方的共同利益，具有精良的社会效益和经济效益。面貌完竣投产后，公司风力发电产业范围将进一步扩大，增强握续盈利本事。

关于行业前程，嘉泽新能方面分析称，2024年，宇宙风电新增装机容量7982万千瓦，同比增长6%，其中陆优势电7579万千瓦，海优势电404万千瓦。再行增装机散布看，“三北”地区占宇宙新增装机的75%。

这次嘉泽新能投建的风电面貌主要连合在黑龙江和吉林地区。黑龙江和吉林行为我国东北地区的热切省份，具有丰富的风能资源，是我国发展风电产业的要点区域之一。

截止2024年12月，宇宙风电累计并网容量达到5.21亿千瓦，同比增长18%，其中陆优势电4.8亿千瓦，海优势电4127万千瓦。2024年，宇宙风电发电量9916亿千瓦时，同比增长16%；宇宙风电平均期骗率95.9%。

邱晨阳暗示，嘉泽新能加码新面貌是适合新动力发展趋势的政策举措。在彭胀经由中，需加强本钱端正，提高运营后果，以支吾商场竞争加重影响。通逾期代立异和智能化处治，裁减发电本钱，进步盈利本事。

但是，挑战也险阻苛刻。大范围的面貌投资需要大宗的资金撑握。邱晨阳提议，嘉泽新能应均衡彭胀速率与财务安全jav 国产，加强本钱端正和运营后果，同期拓展多元化业务，以自由市局面位并进步盈利本事。

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